El ébola ha vuelto y el fondo de ayuda del FMI está vacío
BOSTON – Casi todas las grandes emergencias sanitarias mundiales han expuesto el mismo defecto en el sistema financiero internacional. Cuando ocurre un desastre, las instituciones creadas para apoyar a los países afectados deben esforzarse por recaudar dinero para los fondos de ayuda.
Hace doce años, cuando el virus del Ébola asolaba Guinea, Liberia y Sierra Leona, el mundo descubrió que el Fondo Monetario Internacional –el bombero de la economía global– no tenía ningún instrumento para aliviar la deuda durante una catástrofe de salud pública. El FMI tenía un mecanismo de respuesta a la crisis relacionado: el Fondo Fiduciario para el Alivio de la Deuda Post-Catástrofe, creado a raíz del devastador terremoto de Haití de 2010 para brindar alivio de la deuda a los países afectados por desastres naturales. Pero una epidemia que evolucionaba rápidamente resultó ser un tipo de emergencia completamente diferente, y el PCDR Trust no tenía mandato para responder.
Sin embargo, la comunidad internacional se adaptó con una velocidad inusual. En noviembre de 2014, el entonces secretario del Tesoro de Estados Unidos, Jack Lew, pidió al FMI que cancelara aproximadamente 100 millones de dólares en deuda de los tres países afectados por el ébola, y la entonces directora general Christine Lagarde propuso un paquete de financiación adicional a los jefes de estado del G20. En tres meses, el PCDR Trust se transformó. Se añadió un nuevo capítulo de salud pública a su mandato y los recursos existentes se combinaron con los fondos restantes de la anterior Iniciativa Multilateral de Alivio de la Deuda, lo que dio como resultado el Fondo Fiduciario para el Alivio y la Contención de Catástrofes, un mecanismo específico que permite a los países más pobres redirigir los recursos fiscales del pago de la deuda a la protección de vidas.
Sin embargo, la presión fiscal global de la pandemia de COVID-19 casi agotó los recursos del CCRT, dejando la confianza agotada justo cuando estallaba otra crisis del ébola. Hasta esta semana, se han confirmado más de 2.000 muertes en la República Democrática del Congo (RDC). Además de las muertes, el Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo estima que el brote podría empujar a casi un millón de personas a la pobreza.
La República Democrática del Congo fue uno de los países que obtuvo grandes préstamos del FMI durante la pandemia de COVID-19 para apoyar su economía. Ahora tiene más de 3.000 millones de dólares en deuda pendiente con el FMI. Aunque el país aún no ha alcanzado el techo de su capacidad de endeudamiento del Fondo, probablemente necesitará financiamiento adicional mientras enfrenta una combinación de shocks en los precios del petróleo, desaceleración del crecimiento y ahora el ébola. No sólo se necesitará liquidez, sino también alivio de las obligaciones existentes.
El CCRT existe precisamente para este propósito. Sin embargo, sus recursos disponibles totalizan sólo 120 millones de dólares, mientras que la República Democrática del Congo por sí sola tendrá que pagar al FMI casi 300 millones de dólares en concepto de servicio de la deuda en 2027. El principal instrumento del Fondo para la ayuda en casos de desastre no tiene fondos suficientes para cubrir ni siquiera uno país que se enfrenta a una catástrofe, por no hablar de los otros 30 que potencialmente podrían solicitar asistencia.
Los países donantes ya han demostrado su voluntad de financiar el alivio de la deuda. Durante la pandemia de COVID-19, el FMI recibió 800 millones de dólares en contribuciones; el Reino Unido prometió 185 millones de dólares y Japón 100 millones de dólares pocos días después de que se declarara la pandemia. Pero las sucesivas rondas de compromisos de los donantes, por muy bienvenidas que sean, abordan los síntomas más que las causas. Cada vez que surge una crisis sanitaria importante, el FMI debe pedir nuevamente a sus accionistas que reconstituyan un instrumento diseñado específicamente para responder a shocks recurrentes, provocando retrasos políticos en la entrega de lo que debería ser un estabilizador automático y rápido.
Hay una mejor manera. El FMI posee aproximadamente 90,5 millones de onzas troy de oro, un legado de la era de Bretton Woods, cuando los países miembros pagaban sus cuotas en lingotes de oro. Este oro está registrado a un costo histórico de 45 dólares la onza. Al precio de mercado actual de unos 4.000 dólares la onza, representa un beneficio no realizado de unos 357.900 millones de dólares.
En su estado actual, el oro del FMI no genera ingresos. Pero si se vendiera una pequeña fracción (de forma incremental, para evitar perturbaciones en el mercado), los ingresos podrían generar una dotación permanente capaz de financiar indefinidamente las cuentas de subsidios del FMI.
La propuesta es simple: vender una pequeña porción del oro del FMI, digamos el 10%, y colocar las ganancias en una cuenta de donación permanente. Con un rendimiento anual modesto del 3%, coherente con los supuestos de rendimiento subyacentes a otros instrumentos del FMI, una dotación de 35.800 millones de dólares generaría más de 1.000 millones de dólares al año a perpetuidad. Esto sería suficiente no sólo para financiar completamente el CCRT, sino también para subsidiar toda la arquitectura de préstamos concesionales del FMI –el Fondo para el Crecimiento y la Reducción de la Pobreza, el Fondo de Resiliencia y Sostenibilidad y cualquier instrumento sucesor– sin volver a exigir que la institución solicite contribuciones de los donantes.
Vender oro para respaldar los préstamos concesionarios no es una idea nueva. El FMI vendió 12,94 millones de onzas en 1999 y 12,97 millones de onzas en 2009, casi el triple de lo propuesto. El año pasado, muchos grupos, entre ellos el V20, el G-24, la Comisión del Jubileo y 165 organizaciones de la sociedad civil, hicieron llamados para otra venta de oro.
El caso es simple: una venta de oro no les cuesta nada a los contribuyentes, no genera pérdidas para el FMI y simplemente convierte un activo inactivo, ilíquido y sin intereses en un activo que genera un flujo de ingresos permanente para los países más vulnerables del mundo. Y con los precios del oro en niveles casi récord, puede que nunca haya un mejor momento para hacer esa conversión.
Los críticos argumentarán que el Convenio Constitutivo del FMI exige una supermayoría del 85% para las ventas de oro, lo que hace que el apoyo del Congreso estadounidense sea esencial y, por tanto, incierto. Pero ésta es precisamente una oportunidad para que Estados Unidos demuestre liderazgo. El ébola ya no es sólo una emergencia en los países africanos. Las recientes acciones del gobierno de Estados Unidos para responder al Ébola demuestran el reconocimiento de los formuladores de políticas de que el virus es una amenaza en todas partes y que una respuesta más contundente de la República Democrática del Congo protegería a todos.
Para lograrlo, la RDC debe recibir alivio de los próximos pagos del FMI, dándole espacio fiscal para centrar sus esfuerzos donde más importan: combatir la epidemia y ampliar la red de seguridad social. Además, se debe iniciar una campaña inmediata de reposición de donantes para reponer el CCRT. Paralelamente, negociaciones serias sobre una dotación de oro deberían comenzar a hacer que la cuestión de la financiación del CCRT sea permanentemente discutible.
El CCRT nació porque los dirigentes estadounidenses decidieron que el mecanismo financiero internacional no debería quedarse quieto ante una catástrofe humanitaria. Esto fue correcto en 2014 y debería inspirar acciones nuevamente en 2026.
Derechos de autor: Project Syndicate, 2026.
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