CBN absorbe 17,5 billones de naira a través de OMO en septiembre e inyecta 10,9 billones de naira
El Banco Central de Nigeria (CBN) vendió aproximadamente 17,51 mil millones de naira en bonos de operaciones de mercado abierto (OMO) en septiembre de 2026, mientras que en el mismo período se reembolsaron alrededor de 10,89 mil millones de naira en bonos vencidos, lo que dejó un retiro neto de liquidez de alrededor de 6,62 mil millones de naira.
El análisis de Nairametrics de las subastas de CBN y los datos de reembolso muestra que las ventas brutas provinieron de cinco subastas de OMO celebradas los días 1, 8, 16, 24 y 29 de septiembre.
Los 17.510 millones de naira asignados fueron aproximadamente 2,7 veces los 6.400 millones de naira acumulados ofrecidos inicialmente, pero los grandes reembolsos durante el mes significaron que una parte importante de la liquidez absorbida a través de nuevas ventas se devolvió primero al sistema financiero a través de bonos OMO vencidos.
Los vencimientos compensaron el 62% de las ventas de OMO:
Durante septiembre se registraron cinco vencimientos de OMO por un valor aproximado de 10,89 billones de naira, lo que equivale a aproximadamente el 62% de los 17,51 billones de naira en ventas brutas. Esto dejó al CBN con una absorción neta de liquidez de aproximadamente 6.620 millones de naira, o el 38% del monto total vendido.
- El CBN pagó 62 mil millones de naira el 7 de septiembre, seguido de 3,07 mil millones de naira el 8 de septiembre.
- Otros 3,06 billones de naira vencieron el 15 de septiembre, mientras que 2,27 billones de naira se reembolsaron el 22 de septiembre.
- El principal vencimiento final se produjo el 29 de septiembre, cuando se devolvieron al sistema financiero 2,433 billones de naira.
- Contra estos reembolsos, el CBN registró ventas OMO de N2,88 mil millones, N4,40 mil millones, N3,29 mil millones, N2,255 mil millones y N4,686 mil millones en las cinco subastas de septiembre.
Las cifras indican que gran parte de la actividad de la OMO de septiembre implicó la sustitución de valores vencidos por nuevos instrumentos, en lugar de los 17,51 mil millones de naira que representan un retiro adicional de liquidez.
El retiro neto de OMO alcanza los 6,62 billones de naira:
La escala de absorción neta varió considerablemente a lo largo del mes, y los mayores retiros se produjeron cerca de la primera y la última subasta. Mientras tanto, las ventas de productos frescos se acercaron más a los reembolsos de OMO que vencen.
La subasta del 1 de septiembre y el vencimiento del 7 de septiembre produjeron una absorción neta de aproximadamente 2,82 billones de naira, basada en 2,88 billones de naira en ventas frente a 62 mil millones de naira reembolsados.
- Al 8 de septiembre, se vendieron 4,40 billones de naira y se reembolsaron 3,07 billones de naira, lo que dejó un retiro neto de aproximadamente 1,33 billones de naira.
- Aproximadamente el 15 y 16 de septiembre, las ventas reportadas de 3.29 mil millones de naira excedieron el reembolso de 3.06 mil millones de naira en aproximadamente 236 mil millones de naira, mientras que las transacciones del 22 y 24 de septiembre dieron como resultado una inyección neta marginal de alrededor de 15 mil millones de naira.
- El 29 de septiembre, 4,686 billones de naira en ventas de OMO superaron los 2,433 billones de naira que vencen el mismo día en aproximadamente 2,25 billones de naira, lo que convirtió la subasta final en otra retirada importante de liquidez neta.
Sin embargo, los datos del CBN del 16 de septiembre contienen una inconsistencia. La distribución exitosa reportada de 3,292 billones de naira supera la suscripción total de 3,034 billones de naira, impulsada por una entrada de 69 días que muestra 861,85 mil millones de naira asignados frente a 408,52 mil millones de naira suscritos.
Si esta cuota se limitara a las suscripciones, las ventas brutas de septiembre serían de aproximadamente 17,06 billones de naira y la absorción neta sería de aproximadamente 6,17 billones de naira. La cifra de 17,51 billones de naira refleja los datos del CBN según lo informado.
Los inversores prefieren plazos más largos para las OMO:
La demanda de los inversores se mantuvo fuerte incluso cuando las tasas de OMO cayeron durante septiembre. Nairametrics había informado anteriormente que las tasas de interés de los instrumentos a más largo plazo cayeron alrededor de 170 puntos básicos del 18,99% el 1 de septiembre al 17,29% el 24 de septiembre.
- La subasta del 29 de septiembre amplió aún más el perfil de vencimiento, introduciendo un instrumento a 266 días con vencimiento en 2027.
- La factura de 266 días se liquidó en un 16,23% y atrajo 4,543 billones de naira en suscripciones frente a 1 billón de naira ofrecidos, lo que representa una demanda de 4,54 veces la oferta.
- El CBN distribuyó 2,996 billones de naira en el instrumento a 266 días, mientras que los pagarés a 182 y 147 días se liquidaron al 16,94% y 17,24% respectivamente.
- Las suscripciones totales en las cinco subastas de septiembre alcanzaron alrededor de 27 billones de naira, en comparación con 18,72 billones de naira en agosto.
- El CBN aún registraba más de 6.200 millones de naira en el servicio de depósito permanente al 29 de septiembre, lo que indica que quedaba una liquidez sustancial en el sistema bancario.
Por lo tanto, las cifras de septiembre muestran que el CBN recicla simultáneamente grandes vencimientos de OMA y retira liquidez adicional, mientras que el cambio hacia instrumentos a más largo plazo retrasa algunos reembolsos hasta 2027 y reduce la cantidad que regresa al sistema bancario en el corto plazo.
