La brecha de financiación de la tecnología profunda en África: por qué las empresas emergentes de hardware luchan por conseguir capital
Sobre el papel, la tecnología profunda africana es una historia de crecimiento. Un análisis del PNUD encontró que las nuevas empresas de tecnología profunda recaudaron 3.000 millones de dólares en 360 acuerdos entre 2013 y mediados de 2023, alrededor del 15% de toda la financiación inicial en el continente. La inversión anual aumentó de 86 millones de dólares en 2015 a 1.200 millones de dólares en 2023.
Los fundadores que crean productos físicos describen una experiencia diferente. El dinero llega por el prototipo y disminuye cuando el trabajo se encarece. La brecha existe entre un dispositivo que funciona y una empresa que puede fabricarlo, certificarlo y venderlo en volumen, y se ha ampliado en un año en el que los capitalistas de riesgo se han vuelto cautelosos.
Un mercado construido en torno al software
El hardware va en contra de las suposiciones de la mayoría de los fondos de riesgo. La investigación de Briter Bridges, resumida por Incluido VC, encontró que alrededor del 72 por ciento de los productos africanos de tecnología profunda incluyen un componente de hardware. De los más de 300 inversores activos en el espacio, solo el 4% tiene un mandato dedicado a la tecnología profunda y el 77% apunta a etapas entre la pre-semilla y la Serie A.
La combinación de financiación durante la década hasta 2023 fue de 67% de capital, 18% de deuda de riesgo y 11% de subvenciones. Se ha descrito que la financiación en las últimas etapas es la más difícil de encontrar, especialmente para empresas de hardware y biotecnología.
Las razones son prácticas. Una empresa de software puede enviarle una actualización casi sin costo alguno. Una empresa de hardware debe comprar componentes, financiar inventarios, aprobar la certificación y mantener el capital de trabajo mucho antes de que lleguen los ingresos. Los períodos de recuperación se extienden más allá del horizonte de salida de cinco años hacia el que trabajan la mayoría de los fondos.
El capital está ahí, pero está concentrado.
El panorama de financiación más amplio en 2026 no ayudó. Las nuevas empresas africanas recaudaron alrededor de 1.400 millones de dólares en la primera mitad del año, pero el número de empresas que obtuvieron 100.000 dólares o más cayó a su nivel más bajo desde 2021, según Africa: The Big Deal. Una única ronda de 270 millones de dólares para el fabricante de motocicletas eléctricas Spiro en junio elevó el total. Los informes de TechCabal muestran que el número de acuerdos ha caído de 252 a 174 año tras año en los datos de TechCabal Insights, y Semafor informa que los inversores están favoreciendo a las empresas probadas en última etapa sobre las más jóvenes.
Por lo tanto, los totales exageran la salud del segmento medio del mercado. Los grandes cheques se destinan a unos pocos nombres establecidos, y los fundadores en sus primeras etapas compiten por un número cada vez menor de acuerdos.
El medio perdido
El ejemplo más claro es el de la movilidad eléctrica. Un análisis de Launch Base Africa de los acuerdos de 2025 contabilizó más de 158 millones de dólares recaudados en 12 empresas. Spiro recibió 100 millones de dólares. Los otros once se repartieron unos 58 millones de dólares, una ronda promedio de unos 5 millones de dólares. Las instituciones financieras de desarrollo proporcionaron alrededor del 70% del capital declarado y los fondos de riesgo tradicionales estuvieron en gran medida ausentes.
Esto crea lo que el análisis llama un punto medio faltante. Las empresas que recaudan entre 1 y 3 millones de dólares en capital inicial luchan por encontrar entre 10 y 20 millones de dólares para una Serie A. Los bancos de desarrollo quieren madurez operativa antes de invertir, pero alcanzar esa madurez requiere más dinero del que proporciona una ronda de inversión inicial. Algunas empresas paran y otras aceptan rondas negativas.
Zimi Charge de Sudáfrica muestra el mismo patrón en una escala más pequeña. Recibió una subvención de 6 millones de rands (320.000 dólares) para probar la tecnología de conexión del vehículo a la red, que era adecuada para un experimento. Como informó TechCabal, una subvención no podría pagar la siguiente fase de crecimiento, y empresas como esta pueden requerir demasiado capital para el capital de riesgo convencional y demasiado jóvenes para un banco.
Nigeria costos adicionales
Los fundadores de hardware nigerianos enfrentan la misma lógica de financiación con fricciones adicionales. Un estudio de referencia encargado por la Comisión de Comunicaciones de Nigeria concluyó que el 84 por ciento de los componentes de hardware utilizados en el sector de telecomunicaciones del país son importados. Cada importación expone a una startup a fluctuaciones en los tipos de cambio y retrasos en el lanzamiento.
El país también tiene pocas empresas de hardware de las que aprender. Techpoint Africa señaló que es difícil nombrar 20 activos. El fabricante de autobuses eléctricos NEV Electric informó ingresos de 14 millones de dólares en 14 meses, y la empresa de drones Terrahaptix informó pedidos de 2 millones de dólares en 2024. Kifta Technologies, una startup de tecnología de defensa, trasladó sus operaciones a Estados Unidos porque Nigeria carecía de la infraestructura para respaldar la producción.
El camino de Terrahaptix hacia los inversores es instructivo. Su director ejecutivo dijo que los inversores quieren ingresos recurrentes y que la empresa vende software que coordina sus activos físicos, incluida una integración de vigilancia que se espera genere 60.000 dólares al año en suscripciones a una planta de energía. El hardware ganó dinero allí porque llevaba una capa de software.
¿Qué está empezando a funcionar?
Las estructuras combinadas escalan mejor con hardware que una sola ronda de acciones. Las subvenciones pueden cubrir la investigación, la deuda puede financiar activos que generen pagos estables y el capital puede seguir una vez que el modelo esté probado. Launch Base Africa señaló que el fondo climático francés Mirova ofreció a Arc Ride de Kenia hasta 10 millones de dólares en deuda porque las suscripciones de pasajeros producen un flujo de caja predecible.
Las aceleradoras también se están adaptando. El programa Savant Build ofrece becas de hasta 80.000 € para graduados y está diseñado para fundadores que trabajan en ciclos de desarrollo más largos. Su cohorte de 2026 se centra principalmente en iniciativas climáticas y de economía verde, por lo que el apoyo es limitado y sus talleres se llevan a cabo en Ciudad del Cabo.
Lo que sugiere la evidencia
A los fundadores de hardware de África no les falta talento en ingeniería. Lo que les falta es un capital paciente escalado al nivel entre el prototipo y la escala, y se crean pocos fondos para proporcionarlo. La financiación para el desarrollo puede llenar parte de esta brecha, pero avanza lentamente y las subvenciones no pueden financiar la producción.
Para Nigeria, una Ley de Startups vigente desde 2022 no ha producido este capital. Las medidas más útiles probablemente sean asociaciones industriales locales, reservas nacionales de efectivo a largo plazo, como family office y activos de pensiones, y productos de deuda diseñados en torno a los ingresos por hardware. Sin ellos, los dispositivos prometedores seguirán llegando a la fase de prototipo y se quedarán ahí.
