Deutsche Bank agrega a Nigeria a la lista de vigilancia de Frontier FX y apuesta por las ganancias de Naira
Deutsche Bank AG añadió a Nigeria a su monitor de divisas fronterizo, lo que indica un creciente interés de los inversores en el naira en medio de expectativas de que la moneda podría fortalecerse aún más frente al dólar estadounidense.
El banco multinacional alemán considera que la naira está infravalorada y es atractiva para los inversores en carry-trade que buscan beneficiarse de las diferencias en los tipos de interés entre monedas.
Los datos compilados por Nairametrics Research a partir de cifras oficiales del tipo de cambio muestran que la naira nigeriana se apreció un 0,45% frente al dólar estadounidense en septiembre, fortaleciéndose de 1.335,50 naira/$ a finales de agosto a 1.329,50 naira/$ a finales de septiembre.
La naira cerró septiembre N6 más fuerte frente al dólar estadounidense, ampliando su desempeño positivo en el mes después de mostrar una relativa resistencia hasta 2026.
La apreciación de la moneda aumenta la rentabilidad
La apreciación de la moneda también ha impulsado los rendimientos de los activos nigerianos, incluidas las acciones y bonos en moneda local, que han proporcionado algunos de los rendimientos más altos a nivel mundial.
Según Bloomberg, los estrategas y economistas del prestamista con sede en Frankfurt consideran que el naira está infravalorado, con atractivas oportunidades de carry y tasas de interés reales favorables que respaldan sus perspectivas.
Sin embargo, el banco advirtió que las presiones fiscales podrían representar un riesgo significativo para el desempeño de la moneda.
- «El principal riesgo para las perspectivas proviene del lado fiscal», dijo el banco el lunes, señalando el cronograma de emisión de bonos del Departamento de Gestión de Deuda para el trimestre, que señala «niveles elevados de emisión».
- Deutsche Bank espera que el gasto fiscal aumente antes de las elecciones de enero en Nigeria, pero ve «menos riesgo en las elecciones mismas».
¿Qué está impulsando las perspectivas?
El monitor de divisas fronterizas del Deutsche Bank también rastrea otras monedas africanas, incluido el kwanza angoleño y el cedi ghanés.
El banco dijo que las tres economías tuvieron un buen desempeño este año, a pesar de las consecuencias del conflicto en Medio Oriente.
- Los precios más altos del petróleo crudo respaldaron las posiciones externas de Nigeria y Angola, mientras que los precios más firmes del oro beneficiaron a la economía de Ghana.
- Según el prestamista, estos movimientos favorables en los precios de las materias primas han fortalecido las posiciones de cuenta corriente de los países.
- Las economías también se benefician de tasas de interés reales relativamente altas y reservas sustanciales de divisas, condiciones que han ayudado a atraer flujos de inversionistas extranjeros.
- En el caso de Nigeria, estos factores respaldaron la naira, mejoraron la disponibilidad de divisas y hicieron que las inversiones en moneda local fueran más atractivas para los inversores internacionales.
Sin embargo, la sostenibilidad de estos avances dependerá, en parte, de la evolución fiscal, la liquidez del tipo de cambio y la capacidad del país para mantener la confianza de los inversores.
FTSE Russell reclasifica Nigeria
La decisión del Deutsche Bank se produce semanas después de que el proveedor de índices globales FTSE Russell reclasificara a Nigeria del estado No clasificado al de Mercado Fronterizo, a partir del 21 de septiembre de 2026.
Nigeria fue eliminada de los índices Frontier Market del FTSE Russell en septiembre de 2023 debido a las persistentes dificultades que enfrentaron los inversores internacionales para repatriar capital y ejecutar transacciones de divisas.
Posteriormente, el proveedor del índice reconoció mejoras en el mercado de divisas de Nigeria y la eliminación de cuestiones cambiarias pendientes antes de aprobar el regreso del país al estatus de Mercado Fronterizo a principios de este año.
La reclasificación podría mejorar la visibilidad de Nigeria entre los inversores internacionales cuyas decisiones de inversión están influenciadas por los índices de referencia.
Combinado con el desempeño reciente de la naira, el desarrollo indica una mejora en el sentimiento en el mercado de divisas de Nigeria, aunque los flujos de capital sostenidos dependen de la liquidez, el acceso al mercado y la estabilidad macroeconómica.
Perspectiva del tipo de cambio USD/NGN
Nairametrics informó que un análisis fundamental reciente proyecta que el tipo de cambio USD/NGN se negociará en el rango de N1.290 a N1.370 por dólar en octubre.
La decisión del Comité de Política Monetaria de reducir la tasa de política monetaria al 23%, junto con la demanda estacional de importaciones en el cuarto trimestre, podría limitar una mayor apreciación del naira.
- Sin embargo, el diferencial de tipos de interés entre Nigeria y los Estados Unidos sigue respaldando el atractivo de los activos denominados en nairas para los inversores de cartera extranjeros.
- Las tendencias desinflacionarias, con una inflación cercana al 14%, y un mayor procesamiento interno de petróleo también respaldan las perspectivas de retornos reales y ayudan a moderar la presión sobre la moneda.
- A pesar de estos factores de apoyo, la deuda fiscal, la demanda estacional de divisas y la evolución de los mercados mundiales de productos básicos siguen siendo variables importantes para la naira.
Para los inversores, la inclusión de Nigeria por parte del Deutsche Bank en su monitor de divisas fronterizo se suma a las señales positivas que rodean a la moneda. Sin embargo, la medida en que esta evolución se traduzca en una apreciación sostenida dependerá de que se mantenga la liquidez cambiaria, los atractivos rendimientos reales y la disciplina presupuestaria.
