El cobre se acerca a un récord de 14.875 dólares tras un repunte de cuatro días
Los precios del cobre extendieron su racha ganadora el viernes, subiendo por cuarta sesión consecutiva, ya que la resistente demanda china, la escasez de suministros de chatarra y la disminución de los inventarios de la Bolsa de Metales de Londres empujaron al metal industrial de nuevo a su máximo histórico.
El cobre a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres subió un 0,2 por ciento a 14.521 dólares la tonelada después de alcanzar los 14.572,50 dólares, su nivel más alto desde el 10 de septiembre. El metal subió alrededor de un 2 por ciento durante la semana, dejándolo a la vista de su máximo récord de 14.875 dólares.
China sigue siendo la variable de demanda central para el mercado mundial del cobre y los indicadores recientes apuntan a un consumo físico continuo.
La prima del cobre de Yangshan, un indicador seguido de cerca del apetito de China por el cobre importado, ha aumentado un 72 por ciento en lo que va del mes a 124 dólares por tonelada, su nivel más alto en casi cuatro años.
El aumento de la prima indica que los compradores chinos están pagando más para asegurarse el metal importado, lo que refuerza los signos de estrechez en el mercado físico.
La apreciación del yuan también ha mejorado la economía de compras para los compradores chinos de bienes denominados en dólares. La moneda china cerró el viernes en su nivel más fuerte frente al dólar estadounidense desde mediados de 2022, lo que hace que el cobre cotizado en dólares sea relativamente más barato para los consumidores nacionales.
Los participantes del mercado también están esperando la próxima reunión entre el presidente estadounidense, Donald Trump, y el presidente chino, Xi Jinping, y las relaciones comerciales siguen siendo una variable importante para la demanda y las cadenas de suministro de metales.
Las limitaciones de oferta constituyen otro pilar de apoyo al cobre.
Goldman Sachs dijo que la disponibilidad nacional de chatarra de cobre en China sigue siendo limitada, lo que contribuye a mayores retrasos en el regreso de la capacidad de fundición del mantenimiento.
La combinación de consumo firme y disponibilidad limitada de materias primas está estrechando el equilibrio entre la oferta y la demanda de cobre, dejando a los compradores más expuestos a aumentos de precios.
Los datos de los almacenes están reforzando la narrativa restrictiva.
Las existencias de cobre disponibles en los almacenes registrados en la LME cayeron a 139.650 toneladas, con 4.500 toneladas de nuevas cancelaciones registradas en Asia, principalmente en Taiwán y Hong Kong.
Las cancelaciones son metales destinados a ser retirados de los almacenes de cambio y pueden proporcionar una indicación de la demanda física futura, aunque no necesariamente se traducen inmediatamente en consumo.
La disminución de la disponibilidad en la LME contrasta con la evolución de China.
Los inventarios de cobre rastreados por la Bolsa de Futuros de Shanghai aumentaron un 2,4 por ciento durante la semana a 56.073 toneladas, poniendo fin a una racha de caídas de tres semanas.
El mercado estadounidense presenta un panorama diferente.
Los inventarios de cobre en el COMEX se mantuvieron prácticamente estables en 696.631 toneladas durante la semana, mientras que la prima de los futuros del cobre estadounidense sobre el cobre de la LME se redujo.
Esta reducción del incentivo de precios debilitó la economía del envío de cobre físico a Estados Unidos.
El mercado también está esperando que la Casa Blanca decida sobre los aranceles al cobre refinado, lo que deja a los operadores inseguros sobre cómo la futura política comercial estadounidense podría remodelar los flujos globales.
Si los incentivos relacionados con los aranceles cambian los precios relativos entre los mercados estadounidenses y los mercados internacionales, el cobre podría redirigirse entre regiones, lo que podría cambiar los inventarios de divisas y las primas regionales.
La fortaleza del cobre estuvo acompañada de un comercio mixto en otros metales industriales.
El zinc en la LME subió un 1,3 por ciento a 3.932 dólares la tonelada, mientras que el estaño subió un 0,6 por ciento a 53.505 dólares la tonelada. La ventaja se mantuvo estable en 1.910 dólares.
El aluminio cayó un 0,1 por ciento a 3.297 dólares, mientras que el níquel cayó un 0,4 por ciento a 16.230 dólares.
