La historia de crecimiento de Tinubu entra en crisis de hambre antes de la votación de 2027
…La economía se expande al ritmo más rápido en 5 años
La economía de Nigeria creció un 4,43 por ciento en el segundo trimestre de 2026, la expansión más rápida en el segundo trimestre en cinco años, lo que le da al presidente Bola Tinubu un argumento económico más sólido para presentar antes de las elecciones de 2027 a medida que aumentan las reservas de divisas y las agencias de calificación internacionales se vuelven más constructivas sobre las perspectivas del país. La cifra estuvo cerca de la previsión del PIB de BusinessDay, que proyectaba un 4,5% antes de la publicación oficial.
La diferencia de 0,07 puntos porcentuales le da al pronóstico un error de pronóstico al cuadrado de sólo 0,0049. Pero la señal más importante de los datos oficiales es lo que se esconde debajo del titular: el crecimiento no petrolero se aceleró junto con el petróleo, la agricultura se fortaleció, los servicios siguieron siendo dominantes, mientras que la industria no logró mantener el ritmo del año pasado.
El desempeño del segundo trimestre extiende la mejora en la tasa de crecimiento de Nigeria en el segundo trimestre del 2,51 por ciento en 2023 al 3,19 por ciento en 2024, al 4,23 por ciento en 2025 y ahora al 4,43 por ciento. El último aumento también representa un ritmo trimestral más fuerte que el del primer trimestre de 2026, cuando el PIB real creció un 3,89 por ciento.
El PIB real creció un 4,43% interanual en el segundo trimestre de 2026, frente al 4,23% del año anterior y el 3,89% del primer trimestre, según la Oficina Nacional de Estadísticas. El resultado añade evidencia de que la economía está superando el shock de ajuste inicial que siguió a la eliminación del subsidio a la gasolina por parte de Tinubu y la liberalización del mercado de divisas en 2023.
Los datos económicos del segundo trimestre de Nigeria revelan un desempeño sectorial mixto, con los servicios y la agricultura impulsando el impulso, mientras que el sector industrial está significativamente rezagado. Los servicios mantuvieron su posición como columna vertebral de la economía, acelerándose a un crecimiento del 4,60 por ciento y representando el 56,62 por ciento del PIB, mientras que la agricultura mostró una alentadora expansión del 4,39 por ciento. Sin embargo, el sector industrial – que abarca actividades que son fundamentales para la capacidad productiva de Nigeria – luchó con una tasa de crecimiento del 3,96 por ciento, una fuerte caída desde el 7,46 por ciento registrado un año antes. Esta debilidad industrial sirve como una importante señal de advertencia, demostrando que una expansión económica duradera no puede depender indefinidamente de los servicios y la agricultura sin una base industrial sólida y productiva.
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Los datos destacan un contraste entre la expansión económica nominal y real, con un PIB nominal que aumentó un 18,43 por ciento a 119.290 millones de naira, en gran parte debido a la inflación persistente, en comparación con la tasa de crecimiento real del 4,43 por ciento. Si bien una economía nominal más grande beneficia la recaudación de ingresos del gobierno y los ratios impositivos, enmascara desafíos actuales relacionados con el poder adquisitivo de los hogares y los altos costos de vida. La mejora del PIB mundial es alentadora, pero una recuperación duradera requerirá algo más que una tasa de crecimiento más alta. Será necesario que la inversión, la capacidad productiva y el empleo se fortalezcan junto con la producción.
La importancia de estas cifras es tanto política como económica. Tinubu pasó tres años defendiendo reformas que inicialmente produjeron una dolorosa combinación de precios más altos, una naira más débil y condiciones financieras más estrictas. Las últimas cifras del PIB permiten a la administración presentar un argumento diferente: que la interrupción fue parte de un ajuste más prolongado destinado a colocar la economía sobre una base más sostenible.
La mejora es visible más allá de las cuentas del PIB. Las reservas de divisas de Nigeria alcanzaron alrededor de 53.200 millones de dólares el 26 de agosto, su nivel más alto en casi 18 años, según datos del Banco Central de Nigeria. El aumento reforzó una de las reservas de divisas más importantes del país.
Las agencias de calificación crediticia también se están volviendo más constructivas. El 28 de agosto, Moody’s Ratings revisó la perspectiva soberana de Nigeria de estable a positiva, al tiempo que afirmó su calificación B3, citando un crecimiento económico más fuerte de lo esperado, mayores reservas de divisas y una mayor resistencia a los shocks externos. S&P Global Ratings también mejoró la calificación soberana de Nigeria de B- a B en mayo, citando reformas estructurales sostenidas y una mejor calidad crediticia.
En conjunto, los indicadores dan a Tinubu un historial más sólido para presentar a los votantes que durante la fase más difícil de su presidencia. El crecimiento se está acelerando, las reservas externas son mayores y la calificación crediticia internacional del país se está volviendo menos negativa. Pero el valor político de estas mejoras dependerá de lo que los votantes sientan por ellas.
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La debilidad central del argumento económico de la administración sigue siendo la brecha entre la estabilización macroeconómica y el bienestar de los hogares. La inflación ha caído sustancialmente desde su pico anterior, pero los precios siguen altos y los costos de endeudamiento continúan limitando a los consumidores y las empresas. La decisión de Moody’s de mantener la calificación B3 de Nigeria también refleja presiones fiscales persistentes, una capacidad limitada de generación de ingresos y una escasa asequibilidad de la deuda.
Esto crea un panorama de resultados políticos más complicado antes de 2027. El gobierno puede apuntar a una producción más fuerte, mejores reservas de divisas y una mayor confianza entre las agencias de calificación internacionales. La oposición puede argumentar que los avances macroeconómicos aún no se han traducido suficientemente en alimentos más baratos, mayores ingresos reales y mejores niveles de vida.
Por lo tanto, el historial de reformas de Tinubu está entrando en una fase más exigente. La primera fase estuvo dominada por la estabilización y el ajuste. El siguiente paso debe demostrar que una mayor estabilidad macroeconómica puede traducirse en mayores inversiones, empleos, productividad e ingresos de los hogares.
Las cifras del segundo trimestre refuerzan este argumento, pero no lo resuelven. La economía de Nigeria se está expandiendo más rápidamente, pero el ritmo sigue siendo modesto en relación con las ambiciones a largo plazo del gobierno. Lo más importante es que la composición del crecimiento será tan importante como el título. Una recuperación que genere una producción más fuerte sin ganancias suficientes en empleo, inversión y productividad tendrá un valor político limitado.
El entorno político también se está volviendo más complicado para el presidente. Sigue en curso un caso de la Ley de Libertad de Información de Estados Unidos que involucra registros relacionados con investigaciones históricas sobre Tinubu. Su equipo legal impugnó la divulgación de registros en poder de las agencias policiales estadounidenses, mientras que el FBI pidió permiso para presentar material confidencial al tribunal en privado. Los informes se refieren a un conjunto de registros de 399 páginas, pero su contenido no se ha establecido públicamente y no debe tratarse como evidencia de irregularidades.
Su importancia política dependerá de lo que revelen los registros, si es que revelan algo, y de cómo se desarrolle el litigio en los tribunales. Por ahora, los antecedentes económicos dan a Tinubu argumentos más sólidos para sus reformas: el crecimiento se está acelerando, las reservas de divisas son mayores y las agencias de calificación internacionales se están volviendo más constructivas. Pero a medida que se acercan las elecciones de 2027, la pregunta más difícil es si estos avances se harán visibles en los ingresos, los empleos y los niveles de vida de los hogares.
