Chile obtiene cuarta línea de crédito flexible del FMI para amortiguar riesgos externos
El Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) aprobó hoy un acuerdo de dos años para Chile bajo la Línea de Crédito Flexible (FCL) por un monto de DEG 8.7215 millones (alrededor de US$ 11.800 millones), equivalente al 500 por ciento de la cuota y registró la cancelación del acuerdo anterior de Chile.
Las autoridades chilenas declararon su intención de tratar el nuevo acuerdo como preventivo y continuar reduciendo gradualmente el acceso, condicionado a la evolución de los riesgos externos.
Este es el cuarto acuerdo FCL de Chile desde 2020, y el acceso se está reduciendo gradualmente. El primer acuerdo FCL fue aprobado el 29 de mayo de 2020, por un monto de DEG 17.443 millones (equivalente al 1.000 por ciento de la cuota).
El segundo acuerdo, aprobado el 29 de agosto de 2022 ascendió a un importe de DEG 13.954 millones (equivalente al 800% de la cuota).
El tercer acuerdo, aprobado el 27 de agosto de 2024, fue por un monto de DEG 10.466 millones (equivalente al 600 por ciento de la cuota).
Tras el debate del Comité Ejecutivo sobre Chile, el Sr. Kenji Okamura, Director Adjunto y Presidente Interino, hizo la siguiente declaración:
«El crecimiento económico de Chile se moderó, con una desaceleración temporal de la actividad minera parcialmente compensada por los mayores precios del cobre. La guerra en el Medio Oriente afectó aún más la actividad a través del aumento de los precios del petróleo.
La economía chilena sigue expuesta a elevados riesgos externos, con perspectivas sujetas a hostilidades sostenidas en el Medio Oriente, continuas tensiones comerciales, una desaceleración del crecimiento en socios comerciales clave o correcciones desordenadas relacionadas con una reconsideración de las ganancias de productividad impulsadas por la IA”.
“En este contexto, las autoridades continuaron implementando políticas muy sólidas para mantener el equilibrio macroeconómico y aumentar la resiliencia de la economía, particularmente a través del programa de acumulación de reservas internacionales del Banco Central de Chile.
Las autoridades se centraron apropiadamente en una trayectoria fiscal prudente para garantizar la sostenibilidad de la deuda, llevar la inflación nuevamente al objetivo y en medidas para impulsar el crecimiento potencial. Es decir, su Plan de Reconstrucción Nacional tiene como objetivo impulsar el crecimiento acelerando la inversión y aumentando la producción potencial, centrándose en simplificar la concesión de licencias y reducir la carga fiscal”.
«Los muy sólidos marcos de política institucional de Chile respaldan la resiliencia de la economía y su capacidad para responder a los shocks. Incluyen un marco creíble de metas de inflación con un tipo de cambio flexible, un ancla de deuda y una regla de equilibrio fiscal estructural, y una regulación y supervisión efectivas del sector financiero».
«En este contexto, el acuerdo de Línea de Crédito Flexible (FCL) seguirá brindando una valiosa protección contra riesgos de cola y una señal de la fortaleza política e institucional de Chile. Las autoridades siguen comprometidas a tratar el acuerdo FCL como una medida de precaución y a reducir gradualmente el acceso, en el contexto de su estrategia de salida, condicionado a la evolución del riesgo externo».
Los montos en dólares estadounidenses se calcularon utilizando el tipo de cambio al 26 de junio de 2026 (1 DEG = USD 1,356150), de conformidad con el Informe del personal para la solicitud de FCL.
La FCL se creó el 24 de marzo de 2009 como parte de una importante reforma de la estructura crediticia del Fondo.
La FCL está diseñada con fines de prevención de crisis, ya que brinda la flexibilidad de recurrir a la línea de crédito en cualquier momento durante el período del acuerdo (uno o dos años), y está sujeta a una revisión intermedia en los acuerdos FCL de dos años.
Los desembolsos no se realizan por etapas ni están condicionados al cumplimiento de objetivos políticos, como ocurre en los programas tradicionales respaldados por el FMI.
Este acceso inicial amplio, sin condiciones continuas, se justifica por los sólidos antecedentes de los países que califican para la FCL, lo que da confianza en que sus políticas económicas seguirán siendo sólidas.
