El abastecimiento local reduce la demanda de divisas de los fabricantes en mil millones de dólares
El uso de divisas por parte del sector industrial de Nigeria cayó en mil millones de dólares en el primer semestre de 2026 a medida que los fabricantes adoptan cada vez más una integración retrasada y amplían las actividades de exportación, según analistas de la industria.
Los datos del boletín del segundo trimestre del Banco Central de Nigeria (CBN) sobre el uso sectorial de divisas muestran que el uso del sector industrial disminuyó un 21,2 por ciento a 3.720 millones de dólares en los seis meses hasta junio de 2026, desde 4.720 millones de dólares en el período correspondiente de 2025.
La disminución contrasta con un fuerte aumento en el uso de divisas para productos manufacturados, que se duplicó con creces a 2.140 millones de dólares desde 1.030 millones de dólares en el mismo período, lo que representa un aumento de 1.110 millones de dólares o 107,4 por ciento.
Ayokunle Olubunmi, jefe de calificaciones de instituciones financieras de Agusto & Co., atribuyó la disminución en la utilización del sector industrial, en parte, a los esfuerzos de los fabricantes por producir localmente algunos de los insumos que antes importaban.
Según él, algunas empresas manufactureras están adoptando cada vez más la integración upstream, mientras que otras están ampliando sus actividades de exportación, lo que permite a las empresas del mismo grupo abastecerse y reducir potencialmente su demanda de divisas.
La medida podría aliviar la presión sobre las reservas externas de Nigeria y respaldar el empleo a medida que los fabricantes aumenten la producción nacional, dijo Olubunmi.
Sin embargo, los movimientos divergentes entre sectores sugieren que la menor utilización del sector industrial no se ha traducido en una disminución generalizada de la demanda de divisas en todas las categorías relacionadas con las importaciones.
El sector industrial siguió siendo la mayor de las siete categorías enumeradas en la tabla del CBN en el primer semestre de 2026, seguido por el sector petrolero con 2.150 millones de dólares y los productos manufacturados con 2.140 millones de dólares.
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Disminuye el uso del sector petrolero
El uso de divisas por parte del sector petrolero también cayó un 18,7 por ciento a 2.150 millones de dólares en el primer semestre de 2026, en comparación con los 2.640 millones de dólares del año anterior.
La reducción de 494,47 millones de dólares se produjo tras un fuerte aumento en el uso informado en 2025, cuando la categoría aumentó de 816,65 millones de dólares en el primer semestre de 2024 a 2,640 millones de dólares en el período correspondiente de 2025.
A pesar de la última caída, el sector petrolero siguió siendo una de las categorías de mayor uso de divisas durante el período.
La evolución de la refinación interna también podría influir en la demanda futura de divisas. La ampliación de la Refinería Dangote, cuya capacidad se espera que aumente de 650.000 barriles por día a 1,4 millones de barriles por día, junto con una mayor producción de petróleo crudo, podría impulsar las exportaciones de petróleo refinado y ayudar a amortiguar las presiones monetarias.
Nigeria registró aproximadamente 6.130 millones de dólares en ingresos por exportaciones de petróleo refinado en 2025, según los datos de balanza de pagos del CBN citados en el análisis sectorial.
Transporte y otros sectores registran incrementos
El sector del transporte registró un aumento del 41,3 por ciento en el uso de divisas a 523,75 millones de dólares en el primer semestre de 2026, en comparación con 370,55 millones de dólares en el mismo período de 2025.
El aumento de 153,20 millones de dólares fue el mayor aumento porcentual entre las siete categorías, excluyendo los productos manufacturados, cuyo uso aumentó más del 100 por ciento.
Ismail Abiodun Taiwo, investigador asociado senior de Anchoria Capital Group, identificó las importaciones de vehículos, incluidos motores, neumáticos y vehículos eléctricos, como posibles contribuyentes a la demanda de divisas en el sector del transporte.
También destacó la creciente demanda de marcas de vehículos como Jetour, BYD y Geely.
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El uso de productos alimenticios aumentó un 11,4% a 1.190 millones de dólares desde 1.070 millones de dólares, mientras que el uso del sector agrícola aumentó un 18,9% a 106,64 millones de dólares desde 89,71 millones de dólares.
El uso del sector minero también aumentó un 25,3 por ciento a 143,45 millones de dólares desde 114,47 millones de dólares.
La política arancelaria presenta perspectivas mixtas
Los cambios en el uso sectorial de divisas se producen en el contexto de la política arancelaria de Nigeria para 2026, que combina reducciones de aranceles en varias categorías con una mayor protección para los productos manufacturados.
Un análisis basado en el documento de política arancelaria de 2026 del Gobierno Federal y las cifras de la FMDA muestra una reducción arancelaria neta de 569 puntos porcentuales para el sector industrial, junto con reducciones de 228 puntos porcentuales para los productos alimenticios y 120 puntos porcentuales para el transporte.
El análisis también registró reducciones arancelarias de 59 puntos porcentuales para los minerales, 46 puntos porcentuales para la agricultura y 15 puntos porcentuales para el sector petrolero.
En cambio, los productos manufacturados experimentaron un aumento arancelario neto de 30 puntos porcentuales, lo que refleja el objetivo de política de desalentar las importaciones de productos terminados y promover la producción nacional.
Sin embargo, la eficacia del enfoque puede verse limitada por la dependencia de Nigeria de los bienes importados y la escasa sustitución entre productos importados y producidos localmente.
En consecuencia, los cambios en los aranceles pueden alterar la composición de las importaciones sin necesariamente reducir significativamente la demanda total de importaciones.
El aumento en el uso de divisas para productos manufacturados, a pesar de la mayor protección arancelaria reportada para la categoría, pone de relieve la necesidad de evaluar si los productores nacionales pueden satisfacer la demanda a precios competitivos.
A nivel mundial, la disminución en la utilización del sector industrial apunta a un posible cambio en las estrategias de abastecimiento y producción de los fabricantes. Que esto se traduzca en reducciones sostenidas de la demanda de divisas dependerá, en parte, del ritmo de la producción interna, la expansión de las exportaciones y la capacidad de las industrias locales para reemplazar bienes importados.
Tunde Abidoye, jefe de investigación de Quest Merchant Bank, dijo que la sustitución de importaciones, particularmente a través de la Refinería Dangote, podría influir en la dinámica de las importaciones de Nigeria, reduciendo la dependencia del país de los productos refinados del petróleo importados.
Dijo que las operaciones de refinería podrían hacer que la sustitución de importaciones sea más efectiva con el tiempo, afectando potencialmente el volumen y la composición de las importaciones.
Abidoye también identificó las interrupciones en las cadenas de suministro globales derivadas de conflictos en el Medio Oriente y otras regiones como otro factor que podría haber afectado los patrones de importación.
Según él, las interrupciones en las importaciones de las regiones afectadas podrían complicar los esfuerzos de sustitución de importaciones e influir en la disponibilidad de ciertos productos.
«Estos son los dos factores que creo que pueden haber contribuido al desarrollo: la sustitución de importaciones, particularmente el impacto de la refinería, y posibles interrupciones en las importaciones de Medio Oriente y otras regiones debido a los conflictos en curso», dijo.
Sin embargo, señaló que se necesitarían análisis adicionales y datos verificables para establecer en qué medida estos factores contribuyeron a los cambios observados en la demanda de dólares.
Chinwe Michael es un periodista de negocios y profesional de los medios nigeriano con más de 4 años de experiencia cubriendo mercados corporativos, financieros,…
