El recorte de 350 puntos básicos de la TPM del CBN impulsará la demanda de acciones a medida que los inversores abandonen la renta fija

El mercado de valores nigeriano podría ver una mayor demanda por parte de los inversores, tras la decisión del Banco Central de Nigeria (CBN) de reducir su tipo de interés de referencia en 350 puntos básicos, hasta el 23%.

El recorte de tipos, anunciado tras la 307ª reunión del Comité de Política Monetaria, representa la segunda reducción del TPM en 2026 y una flexibilización significativa de las condiciones monetarias.

Los analistas de mercado esperan que los menores costos de endeudamiento fomenten la rotación de carteras de valores de renta fija a acciones a medida que los rendimientos de los bonos gubernamentales se ajusten a la baja.

Al cierre de las operaciones del martes 22 de septiembre, el mercado de valores de Nigeria continuó su racha positiva con el índice All-Share (ASI) de la Bolsa de Valores de Nigeria (NGX) ganando un 0,18% para cerrar en 250.614,66 puntos, mientras que la capitalización de mercado aumentó en 297,21 mil millones de naira a 162,68 billones de naira, elevando aún más el rendimiento en lo que va del año (YTD) a +61,05%. El sentimiento de los inversores siguió siendo positivo, con 36 ganancias frente a 26 caídas.

Recorte de TPM podría aumentar demanda de acciones:

El jefe Blakey Ijezie de Okwudili Ijezie & Co dijo que el recorte de tipos probablemente aumentaría aún más las transacciones de acciones y haría subir los precios de las acciones a medida que los inversores buscan mejores rendimientos. También espera que la caída de los rendimientos de la renta fija haga que las acciones sean más atractivas.

• «Veremos un aumento en el volumen de operaciones y un aumento en los precios de las acciones. Habrá más demanda de acciones que vendedores, por lo que los precios se ajustarán al alza.— dijo Ijezie.
• “El mercado de renta fija caerá. El volumen de operaciones disminuirá y los inversores acudirán en masa a las acciones para aprovechar lo que está sucediendo.” dijo.
• “La relajación de 350 puntos básicos de la TPM es muy significativa. Reducir la tasa al 23% es bueno para la economía”.
• «Los inversores en acciones ya están reflejando el recorte de tipos en sus decisiones y se espera que los precios de las acciones suban».

Ijezie añadió que los menores costos de endeudamiento deberían apoyar a los fabricantes y otras empresas al reducir los gastos de financiamiento, lo que eventualmente podría traducirse en menores costos de producción y precios moderados.

Tarifas más bajas pueden aumentar las ganancias:

Abiodun Ogunniyi, del Grupo GTI, describió de manera similar la decisión como positiva para el sector real después de varios años de altos costos de endeudamiento. Dijo que tasas más bajas deberían mejorar el acceso al crédito y alentar a las empresas a pedir prestado para la producción y la expansión.

• «La reducción de las tasas es un avance positivo para el sector real. Uno de los mayores desafíos que Nigeria ha enfrentado en los últimos tres o cuatro años ha sido los altos costos de financiamiento».
• “Con el recorte de tasas, deberíamos ver más acceso al crédito y más personas tomando crédito para la producción”.
• «Los recortes de tasas tienden a ser muy buenos para los bienes de consumo porque se espera que los costos de financiamiento caigan. El mercado comenzará a valorar eso y el consumo también puede aumentar porque más personas tendrán ingresos disponibles».
• «Para las industrias y el petróleo y el gas, existe la posibilidad de una expansión del crédito. Las empresas de los sectores de bienes de consumo, bienes industriales y petróleo y gas deberían beneficiarse de menores costes de financiación».

Sin embargo, Ogunniyi señaló que los bancos comerciales han estado cobrando entre el 30% y el 35% de la TPM en algunos productos. Espera que los bancos revisen sus precios, aunque la velocidad del ajuste dependerá de las condiciones competitivas.

El recorte de la TPM remodela el panorama inversor:

El recorte de la TPM se produce después de que los rendimientos de los bonos del Tesoro ya tuvieran una tendencia a la baja. Nairametrics informó el 21 de septiembre que la tasa de las letras del Tesoro a 364 días había caído del 17,59% en agosto al 16,62% el 9 de septiembre, fortaleciendo el argumento para que los inversores reevaluaran las asignaciones entre bonos gubernamentales y acciones.

• Nairametrics también informó que 61 acciones generaron más del 30% de ganancias en el precio de las acciones a fines de agosto, incluidas 18 acciones con ganancias de tres dígitos. El mercado de valores comenzó a recuperarse antes de la decisión del MPC, luego de una volatilidad significativa asociada con la actividad de la OMO.
• La IPO de Dangote Refinery también ha aumentado la participación minorista en el mercado de capitales nigeriano, según Ogunniyi, quien dijo que más inversores están abriendo cuentas con corredores de bolsa y CSCS. La oferta comprende 4.100 millones de acciones a 525 naira cada una, con un objetivo de alrededor de 2,15 billones de naira.
• El MPC redujo la TPM en 350 puntos básicos a 23%, mientras mantuvo la CRR en 45% para los bancos de depósito de dinero, 16% para los bancos comerciales y 75% para los depósitos del sector público no pertenecientes a la CUT. La Facilidad Permanente de Crédito se fijó en el 23,50% y la Facilidad Permanente de Depósito en el 20%.

Para las acciones, la implicación inmediata es un incentivo potencialmente más fuerte para trasladar fondos a activos de riesgo a medida que disminuyen los rendimientos de la renta fija. El beneficio a largo plazo dependerá de qué tan rápido las tasas oficiales más bajas se traduzcan en préstamos más baratos, una mayor demanda de los consumidores y mejores ganancias empresariales.