Los jóvenes aportantes de pensiones de Nigeria impulsan el próximo fondo de capital para pacientes
…..75% de los pensionistas menores de 40 años
El sistema de pensiones de Nigeria se está convirtiendo cada vez más en un motor de inversión a largo plazo, ya que los trabajadores más jóvenes representan la mayoría de los nuevos participantes en el Plan de Pensiones Contributivas (CPS), creando un creciente conjunto de capital que podría utilizarse más allá de los bonos gubernamentales, en infraestructura, vivienda y otros activos productivos durante períodos más largos.
Los datos de la Comisión Nacional de Pensiones (PenCom) muestran que el 75,31 por ciento de las nuevas Cuentas de Ahorro para la Jubilación (RSA) abiertas en el primer trimestre de 2026 pertenecían a nigerianos menores de 40 años, lo que subraya el horizonte de inversión inusualmente largo disponible para los operadores de fondos de pensiones.
Omolola Oloworaran, director general de PenCom, describió el perfil de edad como el “activo a largo plazo más importante” del sistema, señalando que el horizonte de reforma para gran parte de la nueva base de contribuyentes se extiende más allá de 2055.
Las implicaciones son significativas para el mercado de capitales y la economía de Nigeria. A diferencia de los ahorros a corto plazo, las contribuciones a las pensiones están diseñadas para permanecer invertidas durante décadas, lo que permite a las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) proporcionar el capital paciente necesario para financiar activos cuyos rendimientos aumentan gradualmente durante largos períodos.
«La política de inversión debe calibrarse en función de esta realidad», afirmó Oloworaran. «Los horizontes largos justifican, y de hecho requieren, una mayor capacidad de asunción de riesgos de la que refleja la asignación actual del 58,07% en bonos del Gobierno Federal».
Los datos del primer trimestre de 2026 muestran que durante el trimestre se abrieron 143.248 nuevos RSA, lo que eleva los registros acumulados de 11,04 millones a finales de 2025 a 11,18 millones.
La distribución por edades es particularmente reveladora. Los nigerianos menores de 30 años representaron 57.256, o el 39,97 por ciento, de los nuevos registros, mientras que los de entre 30 y 39 años representaron otros 50.622, o el 35,34 por ciento.
Juntos, los dos grupos representan la abrumadora mayoría de los nuevos ingresantes y, lo que es más importante, los trabajadores con décadas de contribuciones por delante.
Para las AFP, esto presenta una oportunidad de pensar más allá de la preservación tradicional del capital hacia retornos reales a largo plazo que pueden aumentar a lo largo de varias décadas, dice Chika Onwunali, socia de Premium Debate.
Un contribuyente más joven puede potencialmente tolerar una mayor volatilidad del mercado a corto plazo porque la jubilación aún está muy lejos, dijo Onwunali, señalando que esto crea espacio, sujeto a regulación y gestión prudente del riesgo, para que los fondos de pensiones aumenten la exposición a activos productivos capaces de generar mayores rendimientos a largo plazo que los instrumentos de renta fija de riesgo relativamente bajo.
«Esto podría incluir fondos de infraestructura, fideicomisos de inversión inmobiliaria, valores respaldados por hipotecas, crédito privado, proyectos de energía renovable y otros vehículos estructurados para igualar los pasivos a largo plazo de los fondos de pensiones».
Anthonia Ifeanyi-Okoro, directora ejecutiva de la Asociación de Operadores de Fondos de Pensiones de Nigeria (PenOp), describió el fondo de pensiones del país como uno de sus activos económicos menos apalancados.
La industria de pensiones de Nigeria gestiona actualmente alrededor de 30.940 millones de naira en activos, respaldados por más de 11,23 millones de contribuyentes registrados, según Ifeanyi-Okoro.
Dijo que el mismo capital que actualmente financia préstamos gubernamentales también podría respaldar viviendas asequibles, infraestructura y un desarrollo más profundo del mercado de capitales.
«El mismo capital que financia los préstamos gubernamentales también podría financiar viviendas asequibles a gran escala, contribuyendo a la infraestructura, profundizando los mercados de capital de Nigeria y financiando inversiones a largo plazo que creen empleos y mejoren los niveles de vida», dijo.
Para Nigeria, esto podría ayudar a cerrar parte del persistente déficit de financiación de infraestructura del país, al tiempo que daría a los contribuyentes de pensiones exposición a activos productivos cuyo desempeño está vinculado al crecimiento económico.
Pero para desbloquear esta oportunidad será necesario algo más que simplemente dirigir el dinero de las pensiones a la infraestructura, lo cual, según Ifeanyi-Okoro, requiere dirigir instrumentos o canalizar el capital de las pensiones hacia la economía real, incluidos valores respaldados por hipotecas, REIT y vehículos de infraestructura, ya sean existentes o que puedan crearse.
«Lo que falta es claridad regulatoria, infraestructura de mercado y voluntad política para activarlos», afirmó.
El perfil de género de los nuevos contribuyentes también apunta a una expansión gradual de la base de pensiones. Las mujeres representaron el 44,08 por ciento de las nuevas inscripciones en el primer trimestre, en comparación con el 55,92 por ciento de los hombres, lo que sugiere que la ampliación de la cobertura de las pensiones depende cada vez más de un segmento más amplio de la fuerza laboral.
Sin embargo, los 11,18 millones de RSA registrados todavía representan sólo alrededor del 12,1 por ciento de los 92 millones de trabajadores estimados de Nigeria, según el informe de PenCom. Por lo tanto, el mayor premio reside en incorporar a la CPS a millones de trabajadores del sector informal.
Si esta expansión continúa mientras la base de contribuyentes existente sigue siendo predominantemente joven, la industria de pensiones de Nigeria podría acumular una reserva aún mayor de capital a largo plazo.
El desafío para los reguladores y las AFP es garantizar que este capital no sólo sea grande sino también productivo, generando rendimientos competitivos ajustados al riesgo para los contribuyentes y al mismo tiempo ayude a financiar la infraestructura y las empresas necesarias para expandir la economía de Nigeria, dijeron analistas de la industria.
