La movilización de 112 mil millones de dólares del Banco Mundial abre una nueva ruta de capital hacia África
El Grupo del Banco Mundial apuesta a que la próxima era de la financiación del desarrollo se definirá no por cuánto dinero puedan prestar las instituciones multilaterales, sino por cuánto capital privado puedan persuadir a seguir el ejemplo.
Esa estrategia produjo su mayor resultado hasta el momento en el ejercicio de 2026, cuando el Grupo del Banco Mundial movilizó una cifra récord de 112.000 millones de dólares en capital privado para las economías en desarrollo, más del triple de los 35.000 millones de dólares movilizados cuatro años antes.
Combinado con el financiamiento propio del grupo, el financiamiento total y la movilización de capital privado en las economías en desarrollo superaron los $200 mil millones en el año fiscal 2026.
La escala de la movilización marca un cambio significativo en la forma en que las instituciones de desarrollo están abordando la brecha financiera que enfrentan los mercados emergentes. En lugar de depender principalmente de balances públicos y multilaterales, el Banco Mundial busca utilizar su financiamiento, garantías, experiencia política y capacidades de gestión de riesgos para atraer inversionistas comerciales a mercados donde los riesgos percibidos tradicionalmente han mantenido al capital al margen.
Para África, donde la necesidad de infraestructura, energía, atención sanitaria, manufactura e inversión productiva sigue siendo sustancial, el enfoque podría volverse cada vez más importante.
La movilización de capital privado en África aumentó de aproximadamente 9 mil millones de dólares en el año fiscal 2022 a 22 mil millones de dólares en el año fiscal 2026, un aumento de casi el 150 por ciento.
Pero las cifras también exponen el hecho de que los mercados que más necesitan capital suelen ser los mercados donde la inversión privada es más difícil de atraer.
La movilización de capital privado del Grupo del Banco Mundial ha crecido rápidamente en gran parte del mundo en desarrollo.
En los países de ingresos medianos bajos, la movilización aumentó de 14 mil millones de dólares en el año fiscal 2022 a 37 mil millones de dólares en el año fiscal 2026, mientras que las economías de ingresos medianos altos experimentaron un aumento aún más pronunciado, de 12 mil millones de dólares a 50 mil millones de dólares.
Sin embargo, en los países de bajos ingresos la movilización se mantuvo en alrededor de 3.000 millones de dólares.
El problema no siempre es la falta de dinero. Hay escasez de oportunidades de inversión. Los inversores pueden ver el potencial de los grandes mercados, pero también evalúan los riesgos relacionados con una infraestructura poco confiable, una regulación incierta, monedas volátiles, intervención política, contratos débiles y mercados financieros poco profundos. Cuando estos riesgos superan los rendimientos potenciales, el capital se mantiene alejado. El Grupo del Banco Mundial ha pasado los últimos tres años intentando cambiar esa ecuación cambiando la forma en que trabaja con los inversores privados.
La institución afirma que ha buscado agilizar y simplificar, acercar las operaciones del sector público y privado y ofrecer a los inversores una gama más amplia de herramientas de financiación.
También comenzó a desarrollar estrategias nacionales integradas y un punto de contacto único para todas sus operaciones del sector público y privado en mercados individuales.
El objetivo es hacer que la institución funcione menos como un conjunto de brazos financieros separados y más como una plataforma coordinada para movilizar capital.
“Hace tres años, nuestros accionistas y clientes fueron claros: utilizar el financiamiento y la experiencia del Grupo del Banco Mundial para movilizar más capital privado y convertirnos en un mejor socio para el sector privado”, dijo Ajay Banga, presidente del Grupo del Banco Mundial.
«Cambiamos la forma en que trabajamos para lograr esto: más rápido, más simple y como un solo Grupo del Banco Mundial», agregó.
El resultado, dijo Banga, fueron 112 mil millones de dólares en capital privado movilizados en el año fiscal 2026.
El Grupo del Banco Mundial emitió más de USD 25 mil millones en garantías en el año fiscal 2026, superando su objetivo de USD 20 mil millones en emisiones anuales para 2030, cuatro años antes de lo previsto.
El crecimiento fue liderado por la Plataforma de Garantía del Grupo del Banco Mundial, creada en 2024 para brindar a clientes e inversores un punto de acceso único para proteger los productos en toda la institución.
La economía de una garantía es diferente a la de los préstamos convencionales.
En lugar de proporcionar todo el financiamiento por sí misma, una institución de desarrollo puede absorber o mitigar riesgos específicos que impiden que los inversionistas comerciales participen.
Esto puede permitir a los bancos, fondos e inversores institucionales poner su propio capital en proyectos, mientras que el Grupo del Banco Mundial proporciona parte de la protección contra riesgos.
El enfoque busca efectivamente hacer que el escaso capital para el desarrollo trabaje más.
Un dólar invertido a través de una garantía o un instrumento de riesgo compartido puede potencialmente respaldar varios dólares de financiamiento privado, dependiendo de la estructura y el riesgo involucrado.
Este apalancamiento es cada vez más atractivo para los gobiernos que enfrentan demandas contrapuestas sobre las finanzas públicas. También cambia el papel de la institución multilateral de ser principalmente un prestamista a convertirse en un catalizador de la inversión privada.
África en el centro de la prueba
África ofrece una de las pruebas más claras de si este modelo puede funcionar a gran escala.
La movilización de capital privado del continente aumentó de unos 9.000 millones de dólares a 22.000 millones de dólares entre el año fiscal 2022 y el año fiscal 2026, según el Grupo del Banco Mundial.
Pero el desafío financiero va mucho más allá de las principales cifras de inversión.
Las economías en desarrollo enfrentan un cambio demográfico en el que millones de jóvenes ingresarán al mercado laboral más rápido de lo que las economías generan empleos productivos.
El Grupo del Banco Mundial estima que 1.200 millones de jóvenes de las economías en desarrollo alcanzarán la edad de trabajar en los próximos 10 a 15 años, mientras que se espera que sólo se creen alrededor de 420 millones de empleos.
El sector privado es responsable de nueve de cada 10 puestos de trabajo en las economías en desarrollo.
Esto hace que la inversión privada sea central para la cuestión del empleo.
Llevar el dinero de las pensiones a los mercados en desarrollo
El Grupo del Banco Mundial dijo que ahora está mirando más allá de los bancos y los socios tradicionales de financiación del desarrollo hacia otra fuente de capital potencialmente mucho mayor: los inversores institucionales.
A través de su iniciativa Originar para distribuir, u O2D, el grupo está desarrollando formas de empaquetar inversiones y distribuirlas a inversores institucionales a mayor escala.
El objetivo es vincular las oportunidades de inversión de las economías en desarrollo con las reservas globales de capital a largo plazo.
Los fondos de pensiones, las aseguradoras y los administradores de activos controlan importantes reservas de capital, pero sus mandatos de inversión y requisitos de riesgo pueden dificultar la exposición directa a proyectos de mercados en desarrollo.
Estandarizar, empaquetar o distribuir inversiones podría potencialmente hacer que más de estas oportunidades sean accesibles a las carteras institucionales.
Si el modelo funciona, podría ampliar el universo de inversores que participan en la financiación del desarrollo mucho más allá de los donantes bilaterales tradicionales, los bancos comerciales y las instituciones multilaterales.
La última milla difícil
La movilización récord de 112.000 millones de dólares se considera un hito importante para el Grupo del Banco Mundial, pero la pregunta más difícil es dónde terminará este dinero y si puede generar valor económico duradero en los mercados que más necesitan inversión.
Una movilización récord muestra que la institución se ha vuelto más eficaz a la hora de atraer capital privado. Esto no significa automáticamente que el capital esté llegando a economías desatendidas, creando suficientes empleos o produciendo empresas capaces de sostenerse comercialmente.
Los aproximadamente 3.000 millones de dólares movilizados en las economías de bajos ingresos ponen de relieve la brecha. Estos mercados suelen presentar las mayores necesidades de desarrollo, pero también los mayores obstáculos a la inversión, desde transacciones más pequeñas y mercados de capital poco profundos hasta incertidumbre regulatoria, déficits de infraestructura y riesgos cambiarios.
Las garantías pueden reducir algunos de estos riesgos, pero no sustituyen el ecosistema de inversión más amplio necesario para que los proyectos sean comercialmente viables. Esto significa instituciones más fuertes, infraestructura confiable, mercados financieros nacionales más profundos, mejores soluciones al riesgo cambiario y sistemas regulatorios que brinden mayor seguridad a los inversionistas.
Por tanto, es importante la creciente participación de inversores locales y regionales. El capital nacional y regional puede complementar el financiamiento internacional, al tiempo que ayuda a profundizar los mercados financieros locales y potencialmente reducir la dependencia del financiamiento externo.
El próximo capítulo de la financiación del desarrollo
El desempeño del Grupo Banco Mundial en el año fiscal 2026 apunta a un cambio en el papel del financiamiento multilateral.
La institución utiliza cada vez más su balance no sólo para prestar, sino también para desbloquear otras reservas de capital.
Esto es lo que hace significativo el valor de 112 mil millones de dólares. Muestra el apalancamiento potencial que se crea cuando se combinan la financiación para el desarrollo, las garantías, la reforma de políticas y la inversión privada.
Para África, sin embargo, la oportunidad se medirá en algo más que los flujos de capital.
El continente necesita financiación que respalde las empresas productivas, la infraestructura, la manufactura, la energía y la creación de empleo para una fuerza laboral en rápida expansión.
Tal como están las cosas, la verdadera medida de la experiencia del Banco Mundial será si el capital movilizado hoy crea empresas y mercados capaces de atraer capital mañana, con menos dependencia de la institución que ayudó a atraer a los primeros inversores.
Onome Amuge se desempeña como editor en línea de Business AM y aporta más de una década de experiencia en periodismo como redactor de contenido y reportero de noticias de negocios especializado en informes analíticos y atractivos. Puedes contactar con él a través de Facebook, X y LinkedIn.
